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（七）明确监督管理和法律责任《指引》明确证监会及相关派出机构对基础设施基金管理人、托管人，及律师事务所、会计师事务、资产评估机构等专业机构进行监督管理，对违法违规行为依法进行处罚。同时，要求沪深交易所、中国证券业协会、中国证券投资基金业协会对基础设施基金相关活动实施自律管理。

CRM缓解民企发债难题。根据央行预测，CRM规模预计1600亿元。目前已经创设的CRMW产品金额多在1-2.5亿元，粗略预计1600亿元可以创设800-1000单，而非国企债券发行人大约660个（不含地产）；从对债券金额的覆盖率来看，CRM若按50%比例创设，大约可以支持3200亿的债券规模，而明年到期的非国企债为4757亿元，考虑到交易所也要推出保护合约产品，信用保护工具可以覆盖大部分这一到期量。

还要说明，“培养飞行员不容易”，但任何人都没有僭越法律底线的特权。对本案来说，受训飞行员在非工作时间里实施犯罪，也不是借海航的职务便利实施的犯罪，本来与海航公司没有任何关系，但是如果海航出面干涉，企图干扰公安机关正常办案的话，或者公安，机关内部有领导不正当地干插手案件的正常处理，这本身就是严重的违法、违纪。

对此，有分析人士质疑易到已沦为市场的资本炒作对象，并对身负巨额债务的易到被主业亏损的赫美集团收购后能走多远表示怀疑。值得注意的是，一直强调要去乐视化的易到被疑至今未能摆脱乐视的阴影。回顾2014年，赫美集团的控股方浩宁达从广袤投资手中收购钻石首饰企业每克拉美。广袤投资因此持有赫美集团4.54%的股票，成为赫美第四大股东。

与银行间市场CRMW产品不同，交易所的4单信用保护工具为场外创设、不可流通的合约类产品，但相同之处在于也都配合了民企债券的一级发行。以国泰君安为红狮集团完成的信用保护工具为例，该笔工具参考了国际通行的违约互换交易。具体来看，红狮集团计划11月8日在上交所发行2018年扶贫专项公司债，国泰君安作为其主承销商，与浙商基金（拟认购该期债券）签订信用保护合约，在合约约定的期限内，浙商基金作为信用保护买方支付信用保护费率，国泰君安作为信用保护卖方为红狮集团提供相关的信用保护。从市场反馈看，S18红狮2全场认购倍数高达3.03，最终发行利率5.5%，处于发行区间下限，投资者对主承销商提供增信的业务模式也较为认可。

严跃进认为，成都房贷的窗口指导政策，充分体现了当前稳定金融、稳定房贷、稳定楼市等导向。“在过去相对宽松的贷款政策下，确实出现了很多新的情况，比如说各类违规贷款数量增加，各类炒房和购房的行为增加等。”严跃进表示，成都此次出台政策，对于首套和二套房贷进行了利率上浮，很大程度上有助于抑制部分虚高的房贷数据，进而利好购房者理性购房。